碧水源：以膜突破實現綜合運營

時間：2012-01-19 09:06

來源：中國水網

作者：谷林

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在市場利好之下，碧水源憑借良好的業績和資金實力，在2011年攻城略地，膜市場開拓惹人注目。

異地擴張實現全國區域布局

在業務發展模式上，碧水源通過與省會城市、或直轄市地方政府合作，建立合資公司，鎖定當地市場，與地方政府實現雙贏。

目前，該模式已在云南、江蘇成功應用，獲取了可觀訂單。后又與內蒙、武漢建立合資公司，拓展西北及華中地區市場，市場布局進一步完善。

據悉，碧水源仍在與各個地方政府談判，未來有望和其他區域的地方政府合作，最終實現全國性布局。目前已先后在北京、江蘇、云南、湖南、內蒙古、湖北建立業務根據地。

據分析，碧水源的MBR工藝效果與目前我國的污水處理政策導向契合，而這六個地區或水環境污染嚴重污染水資源緊缺，在水污染治理、再生水應用方面具有強烈的內生性需求，同時區域財政實力雄厚，污水處理費征收標準高，價格承受能力強，都十分有利于碧水源的未來發展。這些戰略布局在“十二五”期間將結花開果，異地擴張將為碧水源快速發展注入了持續增長的動力。

產業鏈拓展搶占應用新領域

在區域業務布局的同時，碧水源進一步拓寬應用領域，充分布局環保產業鏈：公司除了進軍生活污水領域外（目前業務包括膜材料生產、膜組器生產、污水處理整體解決方案，市政工程建設），同過兼并及合作，目前正在積極進軍工業廢水處理、固廢領域、自來水凈化等領域，公司目前已經充分布局了環保產業鏈，未來將受益這些領域的快速發展。

今年碧水源在技術能力建設方面也獲得了重大突破，公司的低壓反滲透膜已經研發成功，可以應用于高鹽水凈化（應用于工業污水淡化）、生活污水凈化、海水淡化，實現進口替代。公司計劃建設100 萬平方米的低壓反滲透膜，獲取工業高濃度鹽水凈化市場以及海水淡化市場。

2016年預計膜產能達890萬平方米

為配合工程項目的實施，碧水源逐步在各業務區域建立膜生產基地，截止2011年底，已籌建和計劃籌建的膜生產基地已達到7個。2011年底，公司膜絲產能約330萬平方米，到2016年預計可達到890萬平方米，膜產能的逐年釋放將為其業務規模的快速增長提供有利支持。

經過過去幾年的發展，碧水源在膜領域已取得較大的進展，已經具備膜材料的自主研發技術。公司膜基地于2010 年投產，目前已達到300 萬平米產能。在無錫、益陽還將分別建造100 萬平米膜基地，膜產能達到500 萬平米。

項目充裕保障業績穩定增長

目前，公司在手訂單充裕，執行中的大中型項目包括：昆明市第九和第十污水處理廠（5億元）、南京城東污水處理三期項目（約2.1億元）、北京市高碑店再生水廠超濾膜系統（1.86億元）等。基于此，預計公司2011年業績將實現快速增長，2012年業績亦可獲得一定程度的保障。

此外，公司擁有大量潛在項目。在北京地區，公司有望承接北京亦莊經濟開發區再生水項目、自來水廠提標改造等項目。江蘇、云南有大量待建項目，可以預期公司將成為這塊市場蛋糕的重要分享者。預計經過半年時間的籌備，2012年公司在湖南、內蒙古、湖北地區的項目將陸續開建。大量的潛在項目是公司2012、2013年業績穩定增長的源泉。

據分析，碧水源業務從市政膜法水處理專用設備和工程領域向全行業水處理解決方案、水務項目投資和運營及相關產業擴張，其中，膜生物反應器業務從市政排水向工業排水、污水項目BOT擴張，超濾業務將從市政排水、凈水器向市政給水、工業給排水和海水淡化擴張，其他業務包括市政施工及污水處理廠污泥處置，綜合性水務集團初具雛形。（本文綜合山西證券、證券時報等而成）

編輯：谷林

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