2.有利于完善運營監管措施

水務行業是國民經濟發展的基礎性行業，政企高效合作的前提是要厘清權責。簽訂特許經營協議，是以合同或文件形式明確了特許經營的范圍、期限、價格、績效考核、服務標準等，并約定雙方各自的風險承擔界限。這既有助于清晰界定各方責任，也能使特許經營者在自身合法權益得到有效法律保障的同時，長期穩定的專注于經營管理和提升效率。政府部門通過績效考核、中期評估等措施實施對城鎮供排水特許經營方的運營監管和督促，并設定淘汰機制倒逼城鎮供排水特許經營方提高服務水平。

03城鎮供排水一體化下的特許經營策略

城鎮供排水一體化的特許經營權可以通過以屬地國有水務企業為主導實現整合、通過屬地國有水務企業和市場化企業聯合推進實現整合以及以市場化企業為主導實現整合。具體的整合路徑包括直接收購特許經營企業、吸收合并特許經營企業、托管特許經營企業、直接特許經營及衍生方式、特許經營+委托運營并行等方式。

（一）股權收購特許經營企業

股權收購是指通過購買目標公司的股權，以此取得目標公司的控制權的交易方式。城鎮供排水一體化特許經營指通過收購現有城鎮供排水特許經營企業的股權，以實現對城鎮供排水設施的控制權或一定的參與權，在原有運營基礎上進一步提升城鎮供排水服務的質量和效率。

1.實施路徑

股權收購模式包括對標的公司增資擴股模式、直接收購標的公司股權模式。城鎮供排水一體化項目的整合方可以通過對其他特許經營模式運作的供排水公司增資或直接向供排水企業的持股方購買股權來實現對供排水企業的控制，從而實現對城鎮供排水特許經營權的有效整合。

2.重難點分析

（1）對城鎮供排水特許經營企業的估值確定

企業并購估值是并購行為中最關鍵的問題之一，也是整個企業并購活動成敗的關鍵，在估值前需要查清標的公司的股權結構、資產狀況、負債狀況、欠稅情況、或有負債等情況，避免對被收購方的估值過高或過低等不合理情況出現。

（2）注意公司章程中對股權轉讓的限制性規定

股權收購模式下應當查清目標公司章程的內容，尤其是要注意章程中對股權轉讓的限制性規定。一般情況下受讓方應當與出讓方共同聘請律師事務所、會計師事務所、資產評估師事務所等中介機構對目標公司的法律狀況、財務狀況、重要資產等事項進行盡職調查，將盡職調查報告作為股權轉讓合同附件。

（3）注重經營的穩定性和連續性

在進行股權收購時，應尊重并保留現有的管理團隊和員工，他們對企業的經營和運營有著豐富的經驗和知識。在收購后，應確保業務的持續性和穩定性，避免出現大規模的變革和混亂，影響企業的正常運營。在統一或提升城鎮供排水的運營和管理標準時要建立過渡期規劃和執行方案，逐步引入新的管理理念和制度，確保業務的平穩過渡和持續發展。

（4）注意特許經營協議中對轉讓的限制

此外，還應注意特許經營協議中對股權轉讓或變更所設定一些限制條款，避免轉讓企業股權后出現的不符合特許經營協議約定的授權資格條件的情況。目前針對特許經營企業股權變更做出的限制主要包括禁止或限制未經同意的轉讓、對受讓人資格要求的限制、最短期限限制以及股權轉讓提交書面報告的限制等。

（二）吸收合并特許經營企業

吸收合并，是指兩家或兩家以上的企業合并成一家企業，被合并的企業在合并后喪失獨立的法人資格。在吸收合并模式下，城鎮供排水特許經營者可能會以合并方的分公司的形態繼續存在。

1.實施路徑

在吸收合并模式下，供排水企業通過吸收其他供排水企業的資產、業務和人員，實現供排水特許經營權的整合。在吸收合并中，整合主體可以設立項目公司收購區域供排水企業股權，也可以以整合主體本身為載體收購區域內其他供排水企業股權。在吸收合并模式下，最終只有收購方具有獨立的法人資格，被收購方均以收購方分公司的形態繼續存在和運營。

2.重難點分析

（1）吸收合并對收購方的資金需求要求較高

吸收合并一般需要收購方取得被收購方全部的股權或大部分的股權，對收購方的資金實力要求比較高。如果采取一攬子交易下的分布實施模式，先收購部分股權的情況下，收購的時間線拉長，對擬被收購的供排水企業的運營質量或效率可能會造成一定的影響。

（2）保證資產的合法性和安全性

吸收合并需要對雙方的資產進行評估和整合，包括資產評估、資產轉移、資產清算等工作，保證資產的合法性和安全性，是吸收合并的重難點。城鎮供排水資產的取得及使用需要相關的合法合規的手續，以保證合并后資產的順利運營。

（三）托管特許經營企業

在供排水行業中托管運營是指將供排水設施的運營與管理工作委托給專業的第三方機構即專業的供排水企業,以提高運營效率和水質處理水平。第三方機構通過合同約定,承擔設施運營、維護和管理的責任,以確保供排水設施的正常運行。

1.實施路徑

在實務中，存在部分已經取得特許經營權的企業在運營過程中出現重大安全事故或違規行為導致股權被凍結等事項，從而無法持續穩定的為公眾提供供排水服務。這種情況下，政府部門可以臨時接管并將供排水資產以托管的模式選擇一家運營實力強的供排水特許經營者進行托管運營。

2.重難點分析

（1）托管方的資金投入壓力

供排水資產的托管方除了日常用于設備維護、更新和運營管理的資金投入外，還需要支付實際運營管理供排水資產的經營方一定比例的托管費用，資金投入壓力加劇。

（2）托管過渡期經營的穩定性受到挑戰

托管運營過程中可能會對原來的供排水標準、服務質量、運營效率等各個方面提出更高的要求，在托管交接過程中要設立一定的過渡期，保證供排水資產的順利交接和人員的穩定，提高托管過程中經營的穩定性。

編輯：李丹