財(cái)政部PPP庫簽約1.4萬億，普惠金融專項(xiàng)資金明確PPP獎補(bǔ)流程

截止16年8月末，財(cái)政部全國PPP綜合信息平臺項(xiàng)目庫收錄項(xiàng)目10313個(gè)，總投資12.3萬億元，已簽約超過1.4萬億元。對比3月末、6月末總庫分別達(dá)到8.8萬億、10.6萬億，其中達(dá)到執(zhí)行階段的分別達(dá)0.51、1萬億元。

近日，財(cái)政部發(fā)布《普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金管理辦法》加快建立普惠金融服務(wù)和保障體系。該《辦法》適用于4個(gè)方向，PPP項(xiàng)目以獎代補(bǔ)為其中之一，獎補(bǔ)政策適用于中央財(cái)政PPP示范項(xiàng)目中的新建項(xiàng)目和符合條件的轉(zhuǎn)型為PPP項(xiàng)目的地方融平臺公司存量項(xiàng)目，《辦法》相較于財(cái)政部2015年12月出臺的PPP獎補(bǔ)政策針對操作層面進(jìn)行了更細(xì)致的規(guī)范。

我們依舊認(rèn)為PPP是環(huán)保行業(yè)當(dāng)前最大的投資主題，后續(xù)財(cái)政部第三批PPP示范項(xiàng)目釋放，10月份財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫三季報(bào)項(xiàng)目落地?cái)?shù)據(jù)出爐以及10月上市公司三季報(bào)披露，稅收優(yōu)惠政策等催化劑將持續(xù)發(fā)酵。

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1、生活垃圾十三五規(guī)劃意見稿：新增市場焚燒為主，整體空間達(dá)1900億

近日，發(fā)改委、住建部聯(lián)合發(fā)布《十三五全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(征求意見稿)》。明確提出到2020年底，直轄市、計(jì)劃單列市和省會城市無害化處理率達(dá)100%，其他城市達(dá)95%以上，縣城達(dá)80%以上，建制鎮(zhèn)達(dá)到70%以上。按照規(guī)劃，十三五期間生活垃圾處理投資規(guī)模約為1923億。從全國新增生活垃圾處理能力來看，垃圾焚燒將成為增長主力，未來5年新增的34萬噸/日處理能力中焚燒占比高達(dá)94%。建議關(guān)注在垃圾焚燒領(lǐng)域龍頭企業(yè)，如啟迪桑德等。

2、培育環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場主體，推廣環(huán)保領(lǐng)域PPP

近日，發(fā)改委和環(huán)保部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于培育環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場主體的意見》，旨在加快培育環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場主體，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)現(xiàn)由過去的政府推動為主轉(zhuǎn)變?yōu)檎苿优c市場驅(qū)動相結(jié)合。

1 8月末財(cái)政部PPP庫總投資達(dá)到12.3萬億元，簽約1.4萬億元

根據(jù)財(cái)政部的口徑，截止16年8月末，財(cái)政部全國PPP綜合信息平臺項(xiàng)目庫收錄項(xiàng)目10313個(gè)，總投資12.3萬億元，覆蓋19個(gè)行業(yè)，已簽約超過1.4萬億元。對比3月末、6月末總庫分別達(dá)到8.8萬億、10.6萬億，其中達(dá)到執(zhí)行階段的分別達(dá)到0.51、1萬億元。

財(cái)政部目前推出兩批示范項(xiàng)目共計(jì)232個(gè)項(xiàng)目，投資額分別為1434和6589億元。兩批項(xiàng)目中處于執(zhí)行階段105個(gè)，投資額3078億元，整體落地率達(dá)48.4%。第三批示范項(xiàng)目公布在即，參與遴選金額高達(dá)2.2萬億，預(yù)期入選規(guī)模超過1萬億。

發(fā)改委總庫：截止16年7月末，發(fā)改委前兩批推廣項(xiàng)目總計(jì)1759個(gè)，總投資2.97萬億元，已簽約1萬億元，簽約率35.2%;8月第三批推廣總投資2.14萬億元，前三批合計(jì)5.11萬億元。

2 普惠金融專項(xiàng)資金明確PPP獎補(bǔ)流程

近日，財(cái)政部發(fā)布《普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金管理辦法》，加快建立普惠金融服務(wù)和保障體系。綜合運(yùn)用了業(yè)務(wù)獎勵(lì)、費(fèi)用補(bǔ)貼、貸款貼息、以獎代補(bǔ)等方式。普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金包含4個(gè)使用方向，PPP項(xiàng)目以獎代補(bǔ)列入其中。資金的分配和撥付方面，PPP以獎代補(bǔ)的資金由中央財(cái)政從專項(xiàng)資金中全額安排，其他領(lǐng)域資金由中央和地方財(cái)政共擔(dān)。

PPP項(xiàng)目以獎代補(bǔ)政策面向兩類項(xiàng)目，列入中央財(cái)政預(yù)算。早在2015年12月財(cái)政部就出臺了《關(guān)于實(shí)施政府和社會資本合作項(xiàng)目以獎代補(bǔ)政策的通知》，針對中央財(cái)政PPP示范項(xiàng)目中的新建項(xiàng)目和符合條件的轉(zhuǎn)型為PPP項(xiàng)目的地方融平臺公司存量項(xiàng)目進(jìn)行獎補(bǔ)規(guī)范。

對于前者，財(cái)政部將在項(xiàng)目完成采購確定社會資本合作方后，按照項(xiàng)目投資規(guī)模給予一定獎勵(lì)。獎勵(lì)資金由財(cái)政部門統(tǒng)籌用于項(xiàng)目全生命周期過程中的各項(xiàng)財(cái)政支出，主要包括項(xiàng)目前期費(fèi)用補(bǔ)助、運(yùn)營補(bǔ)貼等。

對于后者，財(cái)政部將按照項(xiàng)目轉(zhuǎn)型實(shí)際化解地方政府存量債務(wù)(政府負(fù)有直接償債責(zé)任的一類債務(wù))規(guī)模的2%給予獎勵(lì)。中央財(cái)政PPP示范項(xiàng)目中的存量項(xiàng)目，優(yōu)先享受獎勵(lì)資金支持。通過轉(zhuǎn)型為PPP模式化解的項(xiàng)目債務(wù)應(yīng)屬于清理甄別認(rèn)定的截至2014年末的存量政府債務(wù)。

此次《辦法》將PPP項(xiàng)目以獎代補(bǔ)資金管理納入了普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金，并在操作流程上提出了更為細(xì)化的要求。

資金的核算：PPP項(xiàng)目以獎代補(bǔ)資金作為綜合財(cái)力補(bǔ)助，納入項(xiàng)目公司(或社會資本方)、融資平臺公司收入統(tǒng)一核算。新建示范項(xiàng)目獎勵(lì)資金由財(cái)政部門統(tǒng)籌用于項(xiàng)目前期費(fèi)用補(bǔ)助等相關(guān)財(cái)政支出。

納入PPP項(xiàng)目庫：享受以獎代補(bǔ)政策支持的PPP項(xiàng)目必須納入財(cái)政部PPP綜合信息平臺項(xiàng)目庫，并按規(guī)定將項(xiàng)目信息及獲得的獎補(bǔ)資金信息錄入PPP綜合信息平臺。

不得重復(fù)獲取獎勵(lì)資金：已經(jīng)在其他中央財(cái)政專項(xiàng)資金中獲得獎勵(lì)性資金支持的PPP項(xiàng)目，不再納入以獎代補(bǔ)政策獎勵(lì)范圍。

我們依舊認(rèn)為PPP是環(huán)保行業(yè)最大的投資主題，財(cái)政部第三批PPP示范項(xiàng)目即將發(fā)布，財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫三季報(bào)項(xiàng)目落地?cái)?shù)據(jù)出爐以及10月上市公司三季報(bào)披露，稅收優(yōu)惠政策等催化劑將持續(xù)發(fā)酵。

3 《規(guī)劃》解讀：新增市場以焚燒為主，十三五空間高達(dá)1900億

近日，發(fā)改委、住建部聯(lián)合發(fā)布關(guān)于征求《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(征求意見稿)》意見的函。《規(guī)劃》旨在不斷提高生活垃圾減量化、資源化和無害化處理水平，十三五期間生活垃圾處理投資規(guī)模有望達(dá)1900億。

明確無害化處理率和垃圾焚燒比例的十三五目標(biāo)。《規(guī)劃》提出到2020年底，直轄市、計(jì)劃單列市和省會城市無害化處理率達(dá)到100%;其他城市達(dá)到95%以上(新疆、西藏除外)，縣城生活垃圾無害化處理率達(dá)到80%以上(新疆、西藏除外)，建制鎮(zhèn)達(dá)到70%以上。全國城鎮(zhèn)新增生活垃圾無害化處理設(shè)施能力34萬噸/日，投資規(guī)模達(dá)1923億元。到2020年底，垃圾焚燒處理能力占無害化處理總能力50%以上，其中東部達(dá)60%以上。

“十二五”生活垃圾新增建設(shè)略低于規(guī)劃。我們從6個(gè)維度對十二五規(guī)劃目標(biāo)和2015年實(shí)際完成效果進(jìn)行了對比。截至2015年底，全國城市生活垃圾無害化處理能力達(dá)到理能力、75.8萬噸/日，垃圾焚燒占比為29%，完成處理設(shè)施建設(shè)投資963億元，全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理率達(dá)到90.21%。整體來看僅無害化處理率超額完成，處焚燒處理比例、完成投資額等均低于十二五規(guī)劃。

整體新增處理能力放緩，焚燒規(guī)劃新增能力仍提速。“十二五”規(guī)劃新增生活垃圾處理能力41.46萬噸/日，實(shí)際完成新增30.14萬噸/日，完成率73%，“十三五”規(guī)劃新增無害化處理能力降為34萬噸;“十二五”規(guī)劃焚燒處理能力新增21.76萬噸/日，實(shí)際僅完成67%，“十三五”規(guī)劃中計(jì)劃新增焚燒處理能力增加至28.48萬噸/日，目前我國垃圾焚燒處理占比僅為28.6%，距離十三五規(guī)劃50%的目標(biāo)還有較大提升空間。

“十三五”新增無害化處理能力中94%為垃圾焚燒。“十二五”規(guī)劃中，新增的41.46萬噸/日垃圾處理能力中，焚燒占比52%;而在“十三五”規(guī)劃中，新增的33.93萬噸/日(2014-2020年新增數(shù)據(jù))中，焚燒占比高達(dá)94%，意味著未來五年新增垃圾處理能力中絕大部分是焚燒處理方式。

十三五生活垃圾處理規(guī)劃投資規(guī)模約1923億。“十三五”期間，無害化處理設(shè)施建設(shè)擬投資1360億元，收運(yùn)轉(zhuǎn)運(yùn)體系建設(shè)擬投資227億元，餐廚垃圾專項(xiàng)工程擬投資136億元，存量整治工程擬投資77億元，垃圾分類示范工程擬投資86億元，監(jiān)管體系建設(shè)擬投資38億元。在垃圾焚燒領(lǐng)域跑馬圈地的龍頭企業(yè)有望受益于行業(yè)成長加速，建議關(guān)注啟迪桑德等。

4 培育環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場主體，推廣環(huán)保領(lǐng)域PPP

近日，發(fā)改委和環(huán)保部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于培育環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場主體的意見》，旨在加快培育環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場主體，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)現(xiàn)由過去的政府推動為主轉(zhuǎn)變?yōu)檎苿优c市場驅(qū)動相結(jié)合，提供更多優(yōu)質(zhì)生態(tài)環(huán)境產(chǎn)品。

三大目標(biāo)：市場供給能力增強(qiáng)、市場主體逐步壯大、市場更加開放。《意見》明確提出，環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長15%以上，到2020年，超過2.8萬億元;培育50家以上產(chǎn)值過百億的環(huán)保企業(yè)，建設(shè)一批聚集度高、優(yōu)勢特征明顯的環(huán)保產(chǎn)業(yè)示范基地和科技轉(zhuǎn)化平臺;到2020年環(huán)境治理市場全面開放，生態(tài)保護(hù)市場化穩(wěn)步推進(jìn)。

《意見》在環(huán)境治理模式、多元投融資體系、激勵(lì)機(jī)制等方面作出了規(guī)范。在推行市場化環(huán)境治理模式上，《意見》從創(chuàng)新企業(yè)運(yùn)營模式、推行綜合服務(wù)模式、實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)保運(yùn)營、加快市場交易體系建設(shè)方面提出明確要求：在市政公用領(lǐng)域大力推行特許經(jīng)營等PPP模式，加快特許經(jīng)營立法，在工業(yè)園區(qū)和重點(diǎn)行業(yè)推行環(huán)境污染第三方治理模式，創(chuàng)新林權(quán)模式，引導(dǎo)各方面資金投入植樹造林;推廣基于環(huán)境績效的整體解決方案、區(qū)域一體化服務(wù)模式;建立完善排污權(quán)、碳排放權(quán)、用能權(quán)、水權(quán)、林權(quán)的交易制度。

在構(gòu)建市場化多元投融資體系上，鼓勵(lì)多元投資，吸引各類資本參與環(huán)保公共產(chǎn)品和服務(wù)投資、建設(shè)和運(yùn)營;鼓勵(lì)拓寬融資渠道，發(fā)展綠色信貸、綠色債券和產(chǎn)業(yè)基金;強(qiáng)調(diào)發(fā)揮政府資金引導(dǎo)帶動作用，采取投資獎勵(lì)、補(bǔ)助、擔(dān)保補(bǔ)貼、貸款貼息等多種方式。在激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施上，對污水處理、垃圾焚燒處理、煤電機(jī)組超低排放改造等收費(fèi)和價(jià)格機(jī)制進(jìn)行完善;實(shí)施鼓勵(lì)綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的稅收和土地優(yōu)惠政策;制定支持環(huán)保科技創(chuàng)新的政策。

截至2016年8月底，財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫1.03萬個(gè)項(xiàng)目中，生態(tài)建設(shè)及環(huán)境保護(hù)、水利建設(shè)類項(xiàng)目共有1073個(gè)，占全國PPP項(xiàng)目庫數(shù)量的10.4%。《意見》的出臺通過政策激勵(lì)和示范引路加快環(huán)保領(lǐng)域PPP落地，有利于促進(jìn)環(huán)保領(lǐng)域PPP模式的推廣，而上市公司做為市場主體的組成部分，將受益于本輪環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場化改革，加速訂單的落地。

5 廣發(fā)環(huán)保投資組合

編輯：趙凡