這是一個備受政策關注的朝陽產業，也是一個極度缺錢、因為“錢荒”使得不少民營企業被迫“賣身”的尷尬產業。因此，面對這個前景大好、但又無奈缺錢的產業，對于環保企業來講，尋求上市、拓寬融資渠道就顯得異常迫切了。雖然前兩年有一些民營環保上市“前輩”，在資本市場跌了跟頭，不得不交出控股權，引入國資救濟“紓困”(詳情點擊：2019多家環保民企“易主”，是形勢所迫還是大勢所趨?)，但是依舊未能阻擋其他環保“后浪”前仆后繼沖擊IPO的熱情。根據《環保圈》不完全統計，截止12月14日，今年上市過會的環保企業已高達28家，成為環保企業上市IPO的“大年”。之所以出現這一熱潮，與2020年寬松的貨幣環境有關，但關系更大的，則是科創板和創業板新推行的“注冊制改革”。

01

一周一家 今年IPO過會上市環企高達28家

1月6日，僑銀環保敲鐘上市，現在想起來好像還恍如昨日。不知不覺間，2020年就只剩下最后兩周了。回顧這一年，自僑銀環保敲響深交所“新年第一鐘”至今，據《環保圈》不完全統計，環保產業內已有僑銀環保、萬德斯、北控城市資源、玉禾田、金科環境、三峰環境等在內的14家環保企業，先有成功掛牌上市(如圖一所示)。

圖一：2020年成功掛牌上市的環保企業，有14家

而接下來，還有同興環保、通源環境、太和水環境科技、北京建工環境修復、海天水務、盛劍環境、華新綠源環保、中蘭環保等在內的14家企業核準過會，準備敲鐘上市(如圖二所示)。

圖二：2020年，核準過會的環保企業，有14家

細數下來，今年，掛牌上市、核準過會的環保企業已經高達28家。

剔除被疫情耽擱的三個月，以及尚未結束的12月，8個月時間里，共有28家環保企業沖擊IPO成功，幾乎每個月都有3-4家環保企業上市。

也就是說，基本上每過一周，就會有一家環保企業傳來好消息，要么核準過會，要么掛牌上市交易。

僅在剛剛過去的11月，就有6家環保企業脫穎而出。“雙十一”當天，兩度沖擊科創板的金達萊掛牌上市，元琛環保、盛劍環境、華新綠源環保、天源環保、中蘭環保也先后闖關成功，IPO首發申請獲得證監會通過。

看樣子，雖然臨近年關，但證券金融機構也沒歇著，對環保行業依舊青睞，獲批受理提速了不少。

總體上，今年環保企業上市數量之多、受理獲批速度之快，已經遠遠超過往年。

02

主板偏少 近8成企業選擇登陸科創板、創業板

28家上市過會的環保企業，有什么特點?

首先，從企業所屬的地域劃分。北上廣深一線大都市經濟最為發達，對環保產業的投入力度也最大，其中孕育出一波中型環保企業做大上市，也是順利成章的事情。

因此，今年過會上市的28家企業中，有11家是北上廣深的企業，如在北京發家的北控城市資源、金科環境、建工環境修復，來自上海的復潔環保、太和水環境、盛劍環境，以及來自廣州和深圳的，玉禾田、僑銀環保等(如圖三所示)。

圖三：28家過會/上市的環保企業所屬的區域

不過，這種趨勢也在發生變化。隨著環境治理區域化、專業分工精細化以及科創版、創業板注冊制改革推行，也給了一些北上廣深之外，擁有一技之長的環保企業登陸資本市場的機會。

所以，我們可以看到，今年IPO過會上市的28家其中，也有8家來自于江蘇、安徽等其他省份。他們的盈利規模雖說不算大，營業收入位于2億-8億之間元，但是都屬于有一技之長，靠科技、研發上位的成長性創新企業(如圖四所示)。

圖四：28家過會/上市的環保企業，安徽/江蘇企業約占1/3

其次，從擬上市的板塊劃分。2020年28家IPO過會的環保企業中，有21家，也就是近8成選擇登陸創業板和科創板，而主板上市的只有4家，如6月5日掛牌交易的三峰環境，以及10月15日-11月6日，接連順利過會的太和水環境科技公司、海天水務、盛劍環境;港股上市的也只有北控城市資源1家(如圖五、圖六所示)。

這與前幾年，國內一線環保企業做大后，要么赴港上市，如光大國際、光大水務、光大綠色環保、北京控股、首創環境、粵豐環保、綠色動力等，要么清一色主板上市，如2017年接連掛牌的博天環境、中持股份、海峽環保、上海環境、德創環保等，有著明顯不同。

為何今年登陸創業板和科創板的環保企業這么多?說到底，這與近年來我國金融市場推行的“注冊制改革”有關，具體情況一會兒再說。

圖五：28家IPO過會的環保企業，擬上市的地點

圖六：28家IPO過會的環保企業，近8成登陸創業板、科創板

第三，從業務板塊劃分。今年28家IPO過會的環保企業，不似以往清一色的以環保PPP、BOT工程投資運營驅動做大上市，如2017年上市的博天環境、滇池水務、海峽環保、聯泰環保、興瀘水務、中持股份、中環環保等。

而縱觀今年上市企業，涵蓋的業務領域非常多元化，有的是做環衛投資運營(玉禾田、僑銀環保、北控城市資源)，有的做垃圾焚燒BOT項目(三峰環境、圣元環保)，也有的是水處理企業(金達萊、京源環保等)，還有的是做膜(金科環境)，以及從事環境咨詢類等(南大環境)。

不過，這些企業都有一個共性，就是都是專注某一個細分領域，并將其做到極致的“獨角獸”企業。

編輯：趙凡