各位觀眾，大家好，歡迎來到E20的聽濤欄目，我是E20的傅濤。

今天我們談談行業里的領跑企業博天。

從2015年開始，博天環境一直是我們行業的領軍企業，尤其是民營企業的領軍企業。它的一言一行，它的很多動作，備受行業關注。

大家也知道，從去年開始，博天經歷了一些困難或者一些挫折。在這種背景之下，我們為什么會選擇博天這么敏感的話題，首先我對博天，對趙笠鈞，仍然有信心，而且我充滿信心。我們E20商學院有三四次走進博天，趙總很開放、很坦誠，分享了博天的歷史、發展的每一個痕跡，對我們的學員產生了很好的影響，也是我們E20商學院中，非常受歡迎的一位企業家講師。

今天講博天，因為是個敏感的話題，我想我們以坦誠的方式來看看博天，看看博天的興起，看看博天面臨困難的原因是什么，也希望能對大家有所啟發。

博天理論上講不是一個新公司，1995年就成立了，到現在有25年歷史。3年前的2月份，博天上市，正式登陸A股市場。

兩段歷史

博天的歷史我把它大體分成兩段。

在2010年之前，博天雖然也是一個行業里有影響的公司，連續六年被中國水網評為行業里的優秀工程公司，是一些技術性公司的代表，其實也跟他們很多榮譽。但實際上，博天當時的名字叫美華博大，一直沒有很好地進入到行業視野。因為，那時候董事長雖然也是趙笠鈞，但性質不同。

2010年之前或者說2008年之前，博天本身是一個外資的合資公司，是一個外資集團美華集團控股的，一個國有集團城鄉建設集團(準確是：北京城鄉建設集團)參股的一個公司。趙總做董事長，也是代表國有。

2008年是一個轉折點。據趙總自己介紹，2008年，他作為城鄉建設集團派往汶川進行援助的總指揮，在汶川住了好幾個月。看到了大災難之后的(景象)，對他心靈上產生了很大的震驚。

趙總跟我同歲(注：1968年生人)，比我大六七天，我們是同齡人，他也是1990年畢業，進入到國企工作，是北京市的后備干部。他在體制內有很好的鍛煉，而且有非常正的人品，勤奮，做什么事踏實的那種風格。但是盡管這樣，我們在2010年之前，對他并不熟悉，他也很少參加我們行業的活動。

2008年對他是一個重要的轉折點，他帶領團隊，尤其是他本人，走出了體制內，我也笑話他：辭職有點晚。但他確實是在2008年辭職了，我也是從體制內(辭職了)，但我離開得早，1993年離開了建設部。他其實從體制內離開了以后，據他講，很低的價錢買了美華博大的股權，但是也帶了很大的債權。

走上行業舞臺

2010年，他正式在我們的論壇上亮相。2010年的論壇把我也嚇著了，在我們的論壇上，他作為一個剛剛接手，起步兩年，銷售收入接近兩個億的一個公司，在我們一個將近千人的論壇上，號稱他的目標是趕超威立雅，超過蘇伊士，成為世界老大。當時臺下是一片哄笑，哄笑的百分之八九十，帶著不信，帶著嘲笑。

當時威立雅跟博天之前有多大的差距呢?博天的營業收入兩個億左右，利潤剛剛開始體現。而威立雅，我印象中是十大影響力企業前三名，中國水業影響力的前三名，中國固廢十大影響力企業的前五位。現在威立雅的名次、影響力急劇下降了，當時的威立雅是如日中天的，尤其是2007-2009年，威立雅溢價收購蘭州、天津、海口的三個項目，威立雅在2009年曾經是我們行業里最有影響的公司，不管是正面的、負面的，影響力最大的公司。所以在2010年，敢提出超過威立雅，那意思就是世界老大。

其實趙笠鈞很認真，他做了詳細的規劃，他說，從10年到15年，收入要翻十倍，從2億做到20億。然后從15年到20年，要再翻五倍，要做到100億。未來的目標是要到200億，300億的收入。最終超過威立雅。

這個藍圖他不止一次地在我們論壇上去闡述，一次比一次真實，因為每往前走一年，你會發現，他的目標接近一年。2015年，他真的實現了目標。我覺得，就像一個有夢想的神一樣，進入到我們的視野。2015年當選商會會長。2016年，做了中歐商學院的會長。我們親眼看著他的人員，從100人，第二年200人，第三年400人，到800人，最多的時候到一千五六百人。

博天奇跡的達成

博天的歷程像行業的一個奇跡。我認為，博天最后能在2017年登陸資本市場，達到它的一個高峰，2017年之前所有的夢想都實現了。2010-2017年之間的成功，我覺得有幾個因素決定的。

一個是美華博大傳遞給博天的基因，一個是(擺脫)原來體制的束縛。美華是美國一個著名的公司，在美國可以排前三名的環境服務商，在中國的合資公司，其實水土不服。不光它水土不服，西圖的公司，德和威的公司，在中國都沒有發展得很好，美華經過一段時間的磨煉后，鎩羽而歸，退出了中國市場，把爛攤子交給了趙笠鈞的團隊。

趙笠鈞這個人，我覺得他在經過2008年的洗禮后，有了一種強大的精神力量。趙總是我們論壇中間，環境產業中間，最能演講的，最會演講的嘉賓之一，他有很強大的演講能力，他有很正的、很勤奮的為人，嚴于律己的精神，其實這一點我也非常佩服他。人正，有夢想，同時，這是他其中一個的成功因素，趙笠鈞以及他的團隊帶來的正能量，極大地像磁盤一樣吸引了高端人才向博天聚集。當時有很多環保公司的老總找我們投訴，找我們抱怨，說博天挖了他們的人。我相信人不是被博天挖的，是被它吸引去的。我想這是它成功的因素，人才的聚集，高端人才的聚集。

第二個因素，博天傳承了美華的這種精益求精的、做事認真、精益化管理的精神。我記得趙總在我們2012年的論壇上講過它的品質，他每次論壇的主題不一樣，有一次講到的是品質。其實這種品質的管控是傳承于國際公司的質量管理基因，他把它放大了。這個放大，在一定范圍之內，一定時間之內，極大地刺激了生產力。在別人粗制濫造，以次充好的時代，他首先強調了品質，他當時講的，只為對的客戶服務，為這種有錢的，講究質量，又有追求的這樣的客戶服務，這樣保證了它比較好的現金流和利潤率。這兩個因素造成了它很快的增長，但我認為它增長最大的因素，除了這兩個因素之外，還有一個是適逢其時。

從2010年開始，隨著碧水源在創業板上市，資本市場有了自己真正的版塊。雖然2010年前，我們也有很多上市公司，像北控、首創、創業環保，都在之前上市的，但它沒有真正形成一個資本市場的環保水務版塊。

碧水源之后，尤其是國際金融危機之后，別的領域投資收益變低了，環保異軍突起，成為最被資本市場追捧的行業之一。我認為原點就是在2010年。2010年之后，只要你有夢想，我們環保的夢想都實現了，就是你夢想大實現得大，夢想小實現得小，趕上我們的黃金時期了。

其實2017年開始，資本市場對環保用腳投票，我們從仙界下凡了，我們從平均PE50多倍，跌回到20多倍，并不是最低的，我們跌回了資本市場的中線。雖然我們還是資本市場一個很重要的版塊，但我們已經不是被資本熱捧的。其實這個跌下來就是起源于2017年。

所以我覺得2010年到2017年博天的迅速增長，取決于大的形勢，受益于大的宏觀形勢，資本市場的追捧。在我們行業里頭，只要效益還不錯，管理到位，品牌還不錯，融資是輕而易舉的，一級市場的PE都可以超過15倍，20倍。這種程度上極大地促進我們產業的發展，如果你的夢想大，就實現得大，我個人認為博天這個2010年，未必是正確的，大家可以討論，從2010年到2017年博天快速的增長。

發展分水嶺

這三個因素，我們看到了博天的發展。其實2017年是個分水嶺。不僅是資本市場的分水嶺，還是我們控制金融風險以后，尤其是2018年開始，PPP的降溫。PPP的興起動搖了我們很多技術型企業的心經。很多的上市公司，或者說絕大部分民營上市公司不能把持住進入PPP的浪潮，但這個進得最狠的并不是博天這樣的公司，還有東方園林等等，我們有很多的民營企業，極其高調的，極其主動的去進入了PPP的大潮。

PPP在2017年年底戛然而止，造成了我們很多的經濟投入的效果變成了高風險的項目，銀行的貸款，項目融資的貸款，突然之間的剎車，抽貸，造成了我們很多的環境企業現金流收到了很大的沖擊。

其實我想，博天在2017年之后，有一個快速的拉升。我以前在水網采訪中講過，博天從0做到20億花了20年，從20億做到200億市值，只花了20天。因為連續十多個漲停板，從20億一下變成了200億。

在這個時候，人能不能hold住，是一個考驗。在困難的時候，有的人頂得住，在這種……其實不是自己hold不hold住，背后有資本市場的推動，有銀行天天在你家門口，請你吃飯，鼓勵你貸款，鼓勵你去發展，鼓勵你去并購，我們大部分的企業家其實有時候會迷失，部分的迷失。本來就是很有夢想的企業，更加會有一種雄心。

其實我覺得一個公司上市后，過多、過寬的，去鋪設了業務面，過大地運用資本杠桿，如果資本周期沒有來到，你可能沒有影響。遺憾的是，2018年之后后，資本收縮期到來，很大一部分企業，在這個資本的浪潮中間，折戟沉沙，其實損傷非常非常大，資本受到了很大的挫折。

相信博天

我想這種啟發，也是需要從博天身上看到的，一個偉大企業的產生。我相信，博天的基本面沒有被破壞，它基本的基因，團隊，企業家的精神仍然在，他們一定還回重新迎來一個發展高潮。但是我覺得要看清現在外部形勢，需求的變化，我相信博天未來應該會行穩致遠，有更好的未來，我們希望繼續和博天聯手，一起推動行業的進步，一起推動產業的發展。

欄目簡介：

《聽濤》：E20環境平臺首檔視頻欄目。

以個人視角來敘述環境產業里的主流企業，評價企業領袖人物，講述企業發展故事，梳理產業脈絡，揭示發展規律，啟發產業同行。

主講人：傅濤

E20環境平臺董事長、首席合伙人；E20研究院院長；清華海峽研究院生態中國創新中心主任；北京大學、哈爾濱工業大學兼職教授；《兩山經濟》、《環境產業導論》作者。

欄目定位及形式：知識類視頻節目

4月13日起首播，每期時長10分鐘左右；

后期還將推出關于環境產業發展歷程、趨勢的系統內容，以及對當下熱點話題的深度剖析。

傅濤親自講述，依托E20環境平臺20年來和環境產業的同行發展，及其本人20年來的深入研究及實踐，無論是宏觀政策還是微觀企業，無論是公開資料還是私人交往，均信手拈來，并融入自己獨特的觀點。